市值飙七兆历史新高 「三个角度」看台积电创下台股新记录

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  • 时间:2020-05-22

台积电公司在7奈米製程满载下,下半年业绩超旺跳增3成,为近10年来首见,今(27)日股价再创新高,市值也突破新台币7兆元。目前外资预估明年7奈米营收将成长36%,贡献营收约32%;美系外资调高台积电2020年、2021年每股盈余分别为16.16元、17.9元,吸引外资争相调高目标价上看至325元。

回顾过去台积电三十多年的成长轨迹,我从1993年开始採访,看着公司在1995年挂牌上市,1999年9月台积电市值首度突破一兆元,之后更一路扶摇直上,二兆、三兆、…一直到今天的七兆元。台积电的成长故事,带给所有台湾投资人一个最正面、最激励人心的例证。

记得台积电市值刚突破一兆元时,我当时正準备离开经济日报到今周刊报到,因此用笔名写了一篇分析稿,有一段是这幺写的,「中央处理器市场若少了一个英特尔,全球资讯业恐怕很快就要停摆;若少了一个德州仪器,全球使用 DSP 数量最大的大哥大手机,将很快形成缺货;晶圆代工产业若少了台积电、联电,全球六百余家企业将立刻受到波及,上游零件如晶片组、绘图晶片、通讯、网路等 IC 将立刻形成严重短缺。」

当时,比较台积电、英特尔、德州仪器等公司财报,发现台积电营收虽然只有英特尔的6%,但获利能力明显超越老大哥。更重要的是,当时全球无晶圆厂(FSA)IC设计公司有六百家,这些公司九成的晶圆製造都要仰赖台积电及联电,台积电因此拥有在全球半导体产业链中无可取代的地位,这才是市值突破一兆元的最大意义。

如回顾当年的分析文章,即使二十年后,台积电今天产业地位不仅更加稳固,七奈米製程的大成功,更让全球包括苹果、华为、高通等大企业只能仰赖台积电,影响範围已大大超越过去的IC设计业。至于当年手机晶片龙头德仪不仅早就转型并退出手机市场,当时市值八兆元的英特尔,虽然还是CPU龙头,但如今市值不到七兆元(约2256亿美元),也已被台积电超越。

市值七兆元,我相信这是台湾资本市场中一个难以超越的历史记录,但也因为台积电,让台湾投资人在享受超额的投资报酬率之外,还可以相信原来台湾也有孕育这种世界级企业的能力,让创新创业、追求梦想的故事可以继续延续,变成一个可以激励并且说服年轻人的最好示範。

如果要在台积电市值创下历史记录的今天,再提出一些新的观察,我认为,台积电如今不仅只是在半导体产业创造奇蹟,对台湾当下社会,台积电至少也带来三个重要的启发。

首先,「商业模式」创新至为重要。台积电成立之初,董事长张忠谋看到晶圆厂投资愈来愈贵,IC设计公司难以自行建厂,因此以晶圆代工为本业,这种商业模式并不受主流大厂重视,因为大厂都想自己做产品,台积电从第一天开始就没有自己的产品,相信和客户一起双赢才是成功之道,如今台积电可以达到如此成就,这个商业模式是相当重要的信念与基础。

商业模式的创新存在于各行各业,从行动支付到纯网银,从5G到自动驾驶,台湾过去在许多新的商业模式中落后全世界,如今若无法拥抱新变革,加速数位转型的改造,想要再出现一个台积电,根本是不可能。

其次是「专注」的重要性。在追求晶圆代工的路上,台积电并非没有挑战,其间有太多竞争者如联电、中芯、格罗方德、英特尔、三星等,有一段时间台积电也分心去投资世界先进的记忆体,并且还不时遭遇重要主管跳槽、被挖角或换CEO等风波,但即使波折不断,但台积电的领导中心仍然持续坚持,专注把研发、製造及服务做好。

全心全意专注地做一件事,对于当下社会来说,原本就不是一件容易的事,但也因为专注,台积电、大立光等台湾最优秀的企业家,可以创造出别人无法超越的价值,这是台积电给台湾社会带来的第二个启发。

最后,我觉得还有一点很重要,台积电追求卓越的信念与精神,不仅用在半导体本业上,更在许多面向上做企业与社会的表率。例如在社会公益及捐助上,台积电很早就以创新手法为灾民做急难救助,另外在公司治理上也走在最前端,很早就领先设立独董及各种委员会制度,今年更将年度分配盈余改为季季分配,走在所有企业之先。

台积电在追求卓越、成为社会表率上所做的各种努力,也让我们理解,优秀企业家与具指标性的企业,可以为人心带来多少激励作用,为社会带来多少正面价值,我相信这是今天台积电市值创新高最重大的意义。

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